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工商時報【陳欣文】

■群益印度中小基金 經理人楊子江：

時序進入6月，觀察過去十年，以金磚四國來看，不論是6月或第3季，就屬印度股市表現最佳，平均有1.7％和7.5％的漲幅，對投資人來說，若擔心單筆進場風險大，根據群益投信統計，若在每年6月底以定期定額方式投資印度，又以中型及小型股表現最突出，半年有15-20％的績效，不失為市場動盪下一投資標的。

印度股市

深具上漲題材

看好中小型股的投資契機，早先瑞士信貸更舉辦中型股投資論壇，論壇中進一步指出，目前印度的中型股與小型股，比起印度SENSEX指數分別有9％和13％的落後，不過就獲利來看，從去年第4季到今年第1季，中、小型股企業獲利成長都優於大型股，不論價值面或基本面都深具上漲題材。

去年第4季以來，金磚國家股市表現落後成熟市場，印度股市更是震盪下跌，MSCI印度指數從去年高點至今，跌幅甚至在15％上下，不僅空手的投資人不敢進場，已經持有印度基金的投資人也都大失所望。

中型股企業

獲利能力冠金磚

事實上，印度中型股企業獲利能力仍居金磚國家之冠，顯示印度企業基本面強勁，近期飽受通膨高漲、資金緊縮與政治動盪干擾的印度中型股，投資價值已浮現。

在企業獲利上，截至今年第1季止，中型股獲利已連續第3季成長，成長率更逐漸走高，依彭博社統計分析師的資料，預期未來7季，中型股的獲利都將維持正成長。且觀察上波印股的回檔整理，中小型股反彈表現都明顯優於大型股，顯示出先整理、先反彈的特性，加上優於大型股獲利成長支撐，後續表現值得關注。