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工商時報【記者張志榮／台北報導】

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文昨（11）日接受專訪指出，智慧型手機供應鏈族群仍是科技下游族群優先佈局標的，目前股價之所以回檔修正，是先前漲多後籌碼進入沈澱期，需先靜待基本面追上股價。

謝宗文認為，PC族群近期股價上漲10％，大多是反應下半年筆記型電腦（NB）出貨年長率將由負轉正的題材，但投資價值也已回到正常水準，接下來只能隨著季節性變動，投資價值並不特別具吸引力，以下是媒體專訪紀要：

問：如何評估首季財報內容？

答：以我們所追蹤的20幾家企業為例，只有不到5家的第一季獲利優於預期，大致上不外乎受到新台幣升值、勞工成本上升、原物料價格上漲等因素影響；從第二季營運展望看來，大多數公司已將匯率與勞工成本等變數反應進去，也就是說3項原因中仍有2項會延續至第二季。

問：怎麼看科技下游產業供需面？

答：從供應面來看，原本預期日本311強震會影響到上游原物料的供應，但近期很明顯手機品牌一線大廠「固料」非常成功，但PC廠商仍有電源供應器、光碟機、硬碟等周邊零組件供應不順的問題，預計將影響出貨2至5個百分點。

從需求面來看，中國第一季需求有著諸多雜音，但從近期國美等通路商所公佈的五一假期銷售數據來看，已有漸入佳境之感。至於歐洲市場，先前通路商塞了許多貨，待消化完後第二季起也拉了些貨，但整體而言需求仍不強；最後是美國市場，情況也未特別樂觀。

問：怎麼看前陣子蘋果供應鏈的雜音？

答：先前市場之所以會有蘋果供應鏈的雜音，主要是部份零組件出到組裝廠後無法即時出貨，但情況在4月底已陸續恢復，我還是看好智慧型手機供應鏈族群，包括電池與機殼等，因為現階段看起來智慧型手機需求依舊強勁，近期股價之所以回檔，只是因為先前漲多、市場籌碼開始鬆動，因此需要時間來沈澱籌碼。

問：怎麼看觸控面板產業近況？

答：的確，許多客戶會擔心觸控面板產能陸續開出後所隱藏的供給過剩風險，但產能開出並不表示良率跟著提升，良率若拉不上來，就會變成閒置產能，況且，未來主導觸控面板族群獲利良窳的關鍵會是自製率比重，拉高自製率方能降低成本，這些都是大廠才擁有的優勢。